原料跌价 橡胶制品行业景气度好转

放大字体  缩小字体 发布日期:2014-04-22  来源:中国塑料机械网讯  浏览次数:59
核心提示:【中国塑料机械网讯】综合产能和需求等情况来看,化工品的去产能化仍需要较长时间,但部分细分品种受产能压缩导致供需改善,或
  【中国塑料机械网讯】综合产能和需求等情况来看,化工品的去产能化仍需要较长时间,但部分细分品种受产能压缩导致供需改善,或者原料跌价导致产品毛利率提升,成为景气度好转的重要因素,其中橡胶制品在原料持续跌价的推动下,毛利率水平提升可期。数据显示,作为全球天胶种植大国的泰国,2003年新种植面积为32.9千公顷,至2008年此数据放大了近十倍,年新种植面积高达221.2 千公顷。天然橡胶的种植周期一般为5至8年,胶树成熟后的采割周期可达30年之久。由于新增供应持续增加,自2011年以来橡胶价格持续下跌,国内市场平均跌幅逾60%。化工行业受近年来产能扩张的影响,整体步入盈利下滑通道。按照申万行业分类,239家上市化工企业中,目前已有128家披露2013年业绩预告,其中预喜为78家,占比为61%。整体来看,受宏观经济减速和近年来产能扩张拖累,化工行业盈利水平处于下降态势,而部分受产能压缩导致供需逆转的细分子行业,盈利水平较好,主要集中在以橡胶制品、染料为代表的化学制品,以氨纶为代表的化学纤维,以及草甘膦、百草枯为典型的农药板块。此外,合成橡胶产能也迅速增长,中国橡胶工业协会发布的行业规划称,预计到2015年国内的合成橡胶需求量为469.5万吨,而产能将达到640万吨,产能过剩明显,合成橡胶价格也将持续弱势。目前业内有多家上市公司从事橡胶输送带和传动带的生产。来自相关公司的信息,橡胶通常占橡胶输送带成本的30%,由于原料价格大幅下降,而输送带价格相对稳定,有望令毛利率水平大幅上升。另外,一些从事高档农机带生产的公司,目前已成功研发多个进口替代品种。而随着我国加快构建新型农业经营体系的背景下,农用机械的大规模应用有望展开,对相关公司利好明显。在天然橡胶、合成橡胶产能大幅过剩的情况下,利润则向橡胶制品、轮胎等产业链中下游集中,同时,终端需求的相对刚性,使得处于产业链中下游的产品毛利率水平持续上升,相关公司也获得业绩大幅增长。
 
 
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